خفض بنك سي آي بي سي (CIBC Capital Markets) توقعاته لأسعار الذهب بصورة حادة، لكنه أبقى على رؤية لتعافي المعدن خلال عامي 2027 و2028، مدعومة بتوقعات استمرار مشتريات البنوك المركزية وعودة الطلب من صناديق الذهب المتداولة.
وفي أحدث توقعاته للمعادن النفيسة، قلص البنك تقديره لسعر الذهب في الربع الرابع من 2026 إلى 4,500 دولار للأونصة، بانخفاض 31% عن تقديره البالغ 6,500 دولار في بداية العام.
توقعات سي آي بي سي للذهب حتى 2031
يتوقع البنك أن يبلغ متوسط سعر الذهب 5,200 دولار للأونصة في 2027، مقارنة بتوقع سابق عند 6,500 دولار. كما خفض تقديره لعام 2028 إلى 5,500 دولار، من 6,000 دولار سابقًا.
وعلى المدى الأطول، تشير تقديرات سي آي بي سي إلى متوسط قدره 4,800 دولار للأونصة في 2029، ثم 4,500 دولار في 2030 و4,200 دولار في 2031. وتمثل هذه الأرقام توقعات صادرة عن البنك وليست أسعارًا مستقبلية مؤكدة.
ورغم التخفيضات، تظل تقديرات البنك أعلى من متوسطات التوقعات الواردة في تقريره، والبالغة 4,620 دولارًا لعام 2027 و4,451 دولارًا لعام 2028.
ضغوط الفيدرالي والدولار
ربط سي آي بي سي خفض توقعاته بارتفاع أسعار الطاقة وقوة الدولار الأمريكي وتحول مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى موقف أكثر تشددًا. ويرى البنك أن هذه العوامل تزيد صعوبة بيئة السياسة النقدية بالنسبة إلى الذهب.
وبحسب رؤية البنك، فإن ارتفاع التضخم والعوائد، إلى جانب قوة الدولار، يشكل ضغوطًا على الذهب باعتباره أصلًا لا يدر عائدًا. ومع ذلك، يرى محللوه أن العوامل الأساسية التي دعمت صعود المعدن في العام السابق لا تزال قائمة.
وأشار البنك إلى أن المخاطر الجيوسياسية المرتفعة والمخاوف المالية واستمرار التنويع بعيدًا عن سندات الخزانة الأمريكية قد تدعم الطلب على الذهب وتساعد على تعافيه خلال عامي 2027 و2028.
مشتريات البنوك المركزية وصناديق الذهب
تعتمد توقعات التعافي جزئيًا على افتراضات قوية للطلب الاستثماري. إذ يتوقع سي آي بي سي أن يصل طلب صناديق الذهب المتداولة إلى 1,000 طن سنويًا في كل من 2027 و2028، مقارنة بنحو 35 طنًا في 2026.
كما يتوقع البنك أن تبلغ مشتريات البنوك المركزية 1,000 طن سنويًا خلال كل من العامين. وبذلك تجمع رؤية سي آي بي سي بين ضغوط نقدية قريبة الأجل وعوامل طلب هيكلية يتوقع البنك أن تدعم أسعار الذهب لاحقًا.