توقع غولدمان ساكس (Goldman Sachs) ارتفاع سعر الذهب إلى 4,900 دولار للأونصة بنهاية 2026، مستندًا إلى قوة مشتريات البنوك المركزية واستمرار تنويع احتياطياتها من العملات الأجنبية.
وبحسب تقديرات قسم الأبحاث في البنك، قد تكون الصين قد اشترت خلال يوليو ذهبًا يزيد بنسبة 75% على الكمية الواردة في البيانات الرسمية، ما يشير إلى أن الطلب السيادي الفعلي ربما كان أقوى من الأرقام المعلنة.
مشتريات البنوك المركزية تتجاوز متوسط ما قبل 2022
قدّر غولدمان ساكس مشتريات البنوك المركزية من الذهب بنحو 44 طنًا في يوليو، مقارنة بمتوسط بلغ 17 طنًا قبل عام 2022، مع مساهمة كبيرة من الصين.
وكتب الباحثان لينا توماس ودان سترويفن في مذكرة بحثية أن اتجاه المشتريات، على أساس ثلاثة أشهر وبعد التعديل الموسمي، بلغ 91 طنًا شهريًا.
وتدعم هذه البيانات رؤية البنك بشأن استمرار الطلب الرسمي على المعدن، في وقت تعمل فيه البنوك المركزية على تنويع احتياطياتها بعيدًا عن الاعتماد الكامل على العملات الأجنبية.
الفائدة الأمريكية والمشتقات ضمن عوامل التوقع
يربط غولدمان ساكس توقعه لسعر الذهب أيضًا بتراجع توقعات الأسواق لرفع أسعار الفائدة الأمريكية خلال 2026، إلى جانب استمرار مشتريات البنوك المركزية.
وفي المقابل، أشار الباحثان إلى أن التوسع في استخدام بعض المشتقات المرتبطة بالذهب لأغراض التحوط قد يزيد تقلبات الأسعار. ويمثل ذلك عاملًا قد يؤثر في حركة المعدن حتى مع توقع البنك امتداد مكاسبه خلال النصف الثاني من 2026.
ويظل مستوى 4,900 دولار للأونصة توقعًا صادرًا عن غولدمان ساكس وليس سعرًا مستقبليًا مؤكدًا، إذ يعتمد على استمرار العوامل التي استند إليها البنك، وفي مقدمتها الطلب السيادي واتجاه توقعات الفائدة الأمريكية.