أبقت ستيت ستريت لإدارة الاستثمارات (State Street Investment Management) على توقعها لتداول الذهب بين 4,750 و5,500 دولار للأونصة بنهاية الربع الأول من عام 2027، لكنها خفضت احتمال تحقق هذا السيناريو إلى 60% بدلًا من 70%.
وجاءت هذه الرؤية في أحدث إصدار من تقرير المؤسسة الشهري لمراقبة الذهب، في ظل تزايد المخاطر المرتبطة بارتفاع أسعار الفائدة وقوة الدولار الأمريكي، إلى جانب حالة عدم اليقين المحيطة بمسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
ارتفاع احتمال السيناريو الهبوطي
رفعت ستيت ستريت احتمال السيناريو الهبوطي إلى 35%. ووفق هذا السيناريو، قد يبقى الذهب ضمن نطاق يتراوح بين 4,000 و4,750 دولارًا للأونصة خلال الأشهر الستة إلى التسعة المقبلة.
ويعكس خفض احتمال السيناريو الأعلى سعريًا نظرة أكثر حذرًا من المؤسسة، رغم استمرارها في رؤية مسار يمكن أن يدفع الذهب إلى مستوى 5,000 دولار وما فوقه خلال فترة التوقع.
الفائدة والدولار يضغطان على التوقعات
أشار فريق الذهب في ستيت ستريت، بقيادة أكاش دوشي، رئيس استراتيجية الذهب، إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة وقوة الدولار يواصلان الضغط على المعدن الذي لا يدر عائدًا.
كما حدد التقرير استمرار التضخم، وارتفاع عوائد السندات، واحتمال تبني الاحتياطي الفيدرالي موقفًا أكثر تشددًا ضمن العوامل التي تزيد عدم اليقين بشأن المسار الصعودي المتوقع للذهب.
وفي المقابل، ترى المؤسسة أن الطلب الهيكلي لا يزال يقدم دعمًا لسوق الذهب الأوسع. وبذلك تجمع توقعات ستيت ستريت بين الإبقاء على نطاق سعري مرتفع بنهاية الربع الأول من 2027، والاعتراف بتنامي مخاطر بقاء الأسعار ضمن نطاق أقل خلال الأشهر المقبلة.